إلى أين تتجه رؤوس أموال المنطقة فعليا

ارتفاع عوائد السندات لأجل عامين تدريجيا مع ثبات عوائد الآجال القصيرة يشير إلى أن المراكز دفاعية، ولا تراهن على اتجاه محدد — ويظهر ذلك أولا في المعادن.

تقلبات السلع هي الدليل. صمود الذهب فوق 2,374 خلال ثلاث موجات منفصلة لصعود الدولار يشير إلى عمليات تجميع من المستثمرين غير المعتمدين على الرافعة المالية عند المستويات الأدنى، لا إلى فورة مضاربية. أما الطاقة فتسلك المسار المعاكس: كل طلب شراء يقابله بيع خلال فترة التسوية.

السيناريو الأساسي: تستمر قوة الدولار حتى الاجتماع المقبل للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، مع تداول الذهب ضمن نطاق ⁦2,374–2,418⁩. سيناريو المخاطر: تؤدي قراءة ضعيفة لمؤشر أسعار المستهلك إلى اختراق 2,418 وإبطال القراءة الدفاعية بأكملها — ودون 2,365 تكون الفرضية ببساطة خاطئة.

يبقى سيناريو العودة داخل النطاق قائما ما دام مستوى 2,374 صامدا عند تثبيت سعر لندن.

رامي حداد، خبير أول في استراتيجيات الأسواق

المستويات

• المقاومة — 2,418
• الدعم — 2,374
• إبطال الفرضية — دون 2,365